甲苯行情走势僵局难破 未来走向几何

　　一、二季度转接，甲苯行情走势仍然没有明确方向，近期华东市场价格始终徘徊于5300-5450元/吨之间，上下波动范围受限。尽管政策面影响较多，在江苏响水化工厂爆炸后，华东以及周边地区对于化工园区安全作业规范整治工作一直在持续，导致甲苯终端需求以及市场心态受到一定影响，市场交投活跃度一直不足。加之原油期价在触及近期相对高位后，缺乏进一步的突破表现，WTI5月货在63-64美元/桶附近整理。国内成品油零售价上调的利好也基本在4月初消耗完毕，调油采购积极性随之降低，也使得甲苯消耗速度下降。

　　虽然整体需求面表现不佳，进入4月，甲苯港口发货量也出现了下降，但多项利空的消息在市场价格的实际反馈却不明显，甲苯行情仍以震荡整理为主。究其原因，一方面，成本给予较多支撑，进口成本跟随美金价格走高，现货持仓成本亦不低；另一方面，港口库存压力不大，主力持货商护盘挺价意愿较强，使得甲苯价格不至于出现明显走低。

　　近期甲苯华东主港商业库存水平一直在6.5-7.3万吨附近徘徊，4-5月甲苯进口到货不多。从内外盘价差情况来看，3月下开始，美金价格与内贸之间差价越来越大，由于美金价格一直较高，内外盘套利窗口关闭，使得商家进口积极性下降。预计4月进口量将在3万吨附近，5月进口量预计也将处于较低水平。由于现货供应压力不算大，远期到货亦较少，且5月调油板块需求预期良好，使得商家对中远期趋势心态看多。

　　未来走势方面来看，甲苯进口成本较高将持续对内贸价格构成支撑。美国甲苯价格仍然居高，FOB韩国与FOB美湾价差保持在130美元/吨附近，套利窗口持续开启，使得未来一段时间内亚洲甲苯美金价格将获得支撑。

　　另外，5月调油需求处于传统旺季，小假期前调油板块预期有部分备货需求，商家整体心态较好，虽然各地化工园区安全监察工作仍将持续，但对甲苯实际消耗量的影响相对较小，随着时间推移，对商家心态的影响也将逐步消散。

　　原油方面，近期中东地缘政治摩擦较多，欧佩克及盟友保持减产等因素将支撑油价，使得油价延续震荡攀升路线，但目前缺乏新的利多消息出现，使得中远期油价走势仍有较多的不确定性。进口成本较高，到货量有限，但需求仍有进一步增量预期，使得甲苯后期基本面向好，若原油期价也将维持震荡向上趋势不变，甲苯在经过阶段性盘整之后，进一步探升可能性较大。